目前分類:【編輯特輯】林奇芬特輯 (5)

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一般而言,就業人數增加、勞工工時增加、薪資年增率上揚,失業率降低,都顯示經濟景氣擴張,對股市是利多消息。但相反的,就業人數減少、勞工工時降低、薪資年增率停滯或下滑,失業率升高,表示景氣衰退,對股市是利空消息。

不過,失業率是落後指標,通常經濟開始復甦一段時間後,失業率才會降低,而景氣已經轉壞一段時間,失業率才會升高,因此,觀察失業率主要是確認趨勢方向,不是作為短線投資進出的主要參考指標。

股市先反彈、失業率還在攀高

以美國為例,美國在2005到2007年景氣持續成長,失業率持續降低,此時美國股市S&P500指數續創新高。但美國股市在2007年10月見頂,之後開始反轉下跌,而失業率此時仍維持在相對低檔,有落後反應的現象(參圖9-6、9-7)。

9-6  

9-7  

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文/林奇芬《窮人追漲跌,富人看趨勢:投資前一定要懂的10個指標 

事件:台灣發明的無薪假

2008年9月美國爆發雷曼兄弟破產事件,全球陷入金融恐慌,更進而帶來後續的經濟大衰退。台灣企業也深受其害,情況惡劣前所未見。2008年12月,台灣第一大企業台積電,竟然宣布員工休無薪假,之後也陸續傳出新竹科學園區多家廠商,紛紛實施無薪假。沒有裁員卻讓員工休無薪假,是好是壞呢? 

所謂「無薪假」,是指企業因為營收縮減或獲利減少,而必須要縮減員工工時或給予休假,而在勞工休假期間不支付工資,以降低經營成本。企業不裁員,而選擇替代方案,只降低員工上班天數,彈性降低勞工成本。主要是企業可能主觀認為,不景氣只是短期現象,若採取彈性措施因應,等景氣復甦就可恢復工時,對企業與勞工雙方都有利。但也有勞工團體認為,這是變相的減薪,對勞工權益有損。

實施無薪假,可得諾貝爾獎?

不過,無薪假的實施,確實讓台灣科技產業挺過2008年金融海嘯的衝擊,並未造成更大幅度的裁員行動。而當時的行政院長吳敦義還曾經讚許,「發明無薪假的人可以得諾貝爾獎」,不過,這個發言卻引起一陣撻伐與討論。

之後勞委會規定,無薪假的實施雇主不得片面採行,也就是要與勞工共同協商,同時,最低薪資給付有相關的規定,此外,企業若實施無薪假也必須要通報,讓主管機構得以掌握相關資訊。

2009年下半年,經濟情勢有所改善,實施無薪假的企業大幅減少。而2012年由於景氣復甦不甚理想,仍陸續有企業實施無薪假,相關資訊勞委會每個月都會公告。無薪假是企業因應景氣變化的應變策略,由於沒有實際的裁員行動,因此失業率的統計無法反映此現象,算是一種彈性作法。因此,在台灣不只是看失業率高低,還要搭配看無薪假通報企業數與人數來做觀察。

從前面的計算公式可知道,當美元貶值代表新台幣升值。而以美元為基準,所計算的貨幣升貶幅度,與以新台幣為基準,所計算的貨幣升貶幅度,會有一些差異。

理財秘技:失業率降低買股票,就業人數減少買債券

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文/林奇芬《窮人追漲跌,富人看趨勢:投資前一定要懂的10個指標

台灣投資人在2007年、2008年間積極買進飆漲的原物料基金,想要搭新興國家崛起、美國房地產景氣的熱潮,沒想到次貸危機爆發,讓美夢變成噩夢,至今仍未能解套。不過,原物料需求與經濟景氣相關性極高,未來仍會有表現空間,投資人不需要過於悲觀。

前面說過,原物料循環會比經濟生產活動走得慢,等到景氣復甦力道強勁後,才會推升原物料價格上揚,在目前全球景氣仍疲弱的環境下,原物料價格還不至於大幅增溫,再加上近期金價頻頻破底,更增添不少負面影響。預估原物料行情可能要等到2014年之後,全球經濟景氣復甦力量更強勁後,才較有表現機會。

6-13  

原物料走勢疲弱,原物料基金也難出頭天

投資人從過去走勢就可以了解,原物料基金走勢與原物料價格同步,因此,買原物料基金可以參考CRB指數,買天然資源基金可以參考油價或天然資源指數,作為買賣的參考指標。由於原物料有明顯的景氣循環特質,因此,更要仔細掌握買低賣高的重要轉折點,否則,最好採取定時定額投資,才能降低風險。由於到目前為止,都還未看到原物料價格止跌的跡象,因此,原物料基金在短期間內也難有好表現。 

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文/林奇芬《窮人追漲跌,富人看趨勢:投資前一定要懂的10個指標 

全球資金移動快速,進行海外投資非常普遍,我們即使只在銀行做簡單的外幣定存,或是買一檔海外基金,由於對外投資,牽涉到匯率兌換,如果新台幣呈現升值走勢時,進行海外投資會產生匯率損失。

舉例來說,過去幾年全球生技股搶搶滾,如果投資生技基金三年下來應有不錯的報酬率,但有些投資人卻感覺,實際上怎麼沒賺那麼多。例如投資富蘭克林坦伯頓全球投資系列生技領航基金三年,用美元計算報酬率是74.01%,但若換算成新台幣報酬率則只有62.11%,整整少了11.9%。

 

 1  

最主要的原因是,這段期間新台幣匯率從32元升值到29元附近,漲幅超過10%以上,因此,即使海外生技股大漲,但若最終賣出基金換回新台幣時,報酬率就會大打折扣。

要降低匯率風險,比較好的方法是用外幣帳戶直接做海外投資,降低匯率轉換的風險。例如,每當新台幣升值接近29元時,就買入一些美元,增加美元帳戶的資金規模。而每次進行海外投資時,直接用美元買海外基金,賣出時資金也回到美元帳戶,就可以降低匯率波動的風險。

當然,匯率是一體二面,當新台幣升值時,投資海外基金會有匯率損失,但是當新台幣貶值時,投資海外基金反而可以賺到匯率升值的收益。整體而言,平常多注意新台幣與美元的變化關係,在新台幣接近歷史高檔區時多買入美元,就可以有效的降低匯率風險了。

 

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窮人追漲跌,富人看趨勢:投資前一定要懂的10個指標

購買網址:http://goo.gl/1My51

作者:林奇芬

出版社:高寶

出版日期:20130731

 

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文/林奇芬《窮人追漲跌,富人看趨勢:投資前一定要懂的10個指標

在台灣的投資市場有一個簡單的投資密技,稱為「買藍賣紅投資法」。方法就是當台灣景氣燈號出現藍燈時,應該買股票,景氣燈號出現紅燈時,應該賣股票。若跟著這個投資法則操作,長期下來可以掌握在台股「買低賣高」的反市場操作心法。

舉例來看,2010年景氣正旺,燈號處在紅燈、黃紅燈區,當時台股也持續往上攀升穩在8000點上,並在20112月站上9220點高點。但仔細觀察燈號變化,從原先紅燈、在20109月轉為黃紅燈,並在20113月轉為綠燈,趨勢顯示燈號分數越來越低,景氣有轉弱現象(參圖5-10)。

5-10  

 

燈號從紅轉綠,股票減碼

因此,當3月出現綠燈時,投資人該提高警覺,之後又連續出現綠燈、且分數越來越低,更確認趨勢,股票比重應該降低。投資人若能在第二季先行賣出股票,當時台股還在9,000點上下,可賣在相對高點。

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